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【課程背景】

公司融資不可避免的遇到財務分析，但是財務人員往往對財務操縱指標M-score、公司破產指標Z-score比較陌生，投資方也閉口不談，只因所站角度不同。賣方（融資方）做得好，先了解買方（投資方）的想法，算好對方的賬，遠比算好自己的賬更重要。

【課程收益】

了解從投資角度做財務分析會關注要點

掌握買方（投資方）財務分析的完整體系

能夠以財務分析為基礎對公司進行合理估值

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】非金融企業家、高管及相關需求者

【課程大綱】

一、為什么說權益融資看估值、固收融資看財報？

1、公司融資方式：權益與固收

2、公司估值定位、模型、程序

3、財報分析概覽：杜邦分析體系、M-score、Z-score

案例：長生生物

二、什么是會看財報？

1、財務報表構成

資產負債表

利潤表

現金流量表

三張報表的勾稽關系

2、看財報第一關：還原現金流

二、初步財報分析做什么？

1、比率分析法應用

償債能力分析應用（資產負債率、流動比率、速動比率等）

營運能力分析應用（總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率）

獲利能力分析應用（凈資產收益率、總資產報酬率等）

發展能力分析應用（營業增長率、資本積累率等）

2、看財報第二關：可持續模型建立

三、綜合財報分析做什么？

1、綜合財務分析應用

杜邦財務分析應用

M-score、Z-score分析應用

2、公司所在行業對比

3、行業特征分析

四、公司估值是如何做出來的？

1、絕對估值模型

企業自由現金流折現模型（FCFF）

權益自由現金流折現模型（FCFE）

其他各種模型

2、相對估值模型

市盈率（P/E）

市盈率/增長率法（PEG）

市銷率法（P/S）

五、常見的財務操縱手法？

1、銷售相關的“操縱”

2、成本及費用相關的“操縱”

3、資產相關的“操縱”

4、關聯交易

案例：長生生物、康美藥業、獐子島、樂視網

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

獨立宏觀經濟研究者

曾任A股創優股份（831259） 研發副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協助創優股份實現教育培訓轉型，完成戰略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業研究，協助公司實現多項目年均復合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業發展未來、研究企業利潤增長”，針對不同行業，以靜態、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統一數學模型，總結出一套關于企業升級與轉型的方法論，獲得眾多企業家及政府機構的高度認同并用于實戰，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執業準則，協助多家公司完成戰略目標，應對經濟周期波動，幫助企業健康發展，實現價值持續增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業稅負看高凈值及中產客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業發展展望》

《金融科技與風險管理》

《財務分析在投融資、公司估值中的應用》

《經濟新常態下的營商環境》

《互聯網金融與商業銀行創新》

《當前金融環境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應對之道》

《當前宏觀經濟形勢分析與金融領域應對》

《宏觀經濟形下企業運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風險》

【服務客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農業銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農商銀行，農業銀行明州支行

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【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！ ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕

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